В чем причины роста рынка?

Текущая ситуация

Европейские рынки завершили вчерашний день в целом снижением. Американский – слабым ростом. Причины? В отсутствии разрешения ситуации в Греции основным фактором остается хорошая ликвидность на рынке.

Доллар к евро продолжил падение до 1.32, а к рублю упал до 29.7. Причины? Рубль укрепляется благодаря очень высоким ценам на нефть. Brent подорожала до $116 из-за напряженности в Персидском заливе. Золото вновь поднялось в район $1749.

 

Основные события мировых рынков    

Греция. Переговоры с партиями перенесены на сегодня. В правительстве ожидают, что 12 февраля парламент может одобрить соглашения с кредиторами о реструктуризации долгов и новых кредитах. Однако пока переговоры с тройкой кредиторов идут не очень хорошо. Позиция Меркель? Она не будет принимать участие в исключении Греции из еврозоны. Высказывание не очень обнадеживающее. Негативно.

Сирия. Дамаск подвергается непрерывным обстрелам с применением минометов и крупнокалиберных пулеметов. К центру города направлены бронетранспортеры и танки. Позиция правительства Асада? Борьба с террористами будет продолжаться до восстановления порядка. Последствия? Своих послов из страны отозвали Бахрейн, Кувейт, Оман, Катар, Саудовская Аравия и ОАЭ. Ранее это сделали США, Великобритания, Франция и Италия. Как это  отразится на мировых поставках нефти? Добыча нефти в Сирии составляет около 400 тыс. б/д. Для сравнения у Ирана 3.7 млн. б/д. Соответственно падение импорта значительного влияния не окажет.

США. Coca-Cola. Чистая прибыль за 4К 2011 упала почти вчетверо ($1.65 млрд.). Выручка выросла на 5%. Негативно.

Россия. ВТБ. Цена выкупа будет объявлена в течение ближайших двух-трех дней. Кто сможет принять в нем участие? Только те, кто участвовал в IPO в 2007 и сохранил акции. Негативно.

 

Вывод

Новостной фон пока довольно негативный. Почему же тогда рынки продолжают рост? В Европе де-факто осуществляется количественное смягчение. Каким образом? ЕЦБ в декабре 2011 предоставил банкам 3-летние кредиты на €489 млрд. по ставке 1% по программе долгосрочного рефинансирования. Куда они их направили? Отчасти на депозиты самого ЕЦБ для создания «подушки безопасности». Однако определенная доля используется на покупку гособлигаций европейских стран. Для сравнения доходность итальянских 10-летних бондов около 5.6%. Учитывая постоянные интервенции ЕЦБ по покупке госбондов и планы по аналогичным действиям ESM и EFSF можно говорить об арбитраже с умеренным риском. Это существенно повышает ликвидность в системе и обеспечило рост фондового рынка. К чему это привело? Активы на балансе ЕЦБ и превысили 30% ВВП Евросоюза. У ФРС, для сравнения, ниже 20% ВВП. При этом, 29 февраля ожидается новый аукцион ЕЦБ.

Как можно это использовать? Краткосрочно: для покупок с обязательным выставлением стоп-ордеров. Для средне- и долгосрочных инвестиций: как минимум дождаться даты очередного платежа у Греции (20 марта 2012). Несмотря на напряженные переговоры вероятность неконтролируемого дефолта Греции все еще довольно велика.

Яндекс.Метрика