Обзор экономической ситуации в России за 2013 год.

Обзор экономической ситуации в России за 2013 год.

2013 год был довольно непростым. Для экономики РФ основной тенденцией можно назвать начало активной работы правительства по реорганизации экономики. Многие ожидали, что основным драйвером стимулирования станет ЦБ РФ. Однако Банк России принял соломоново решение о введении «ключевой ставки» в 5.5% вместо понижения ставки рефинансирования. Кроме того, регулятор предпринял активные действия по борьбе с банками-нарушителями. За 2013 лицензий лишилась 41 кредитная организация. В результате вырос спрос на рублевую ликвидность. Ставки на межбанковском рынке, начиная с конца ноября, держатся на максимумах года: 6.60-6.75% (Mosprime overnight), против среднего значения за год в 6.23%.

Тем не менее, о системном кризисе в банковском секторе пока речи нет. Основная причина в том, что, несмотря на большое количество банков в РФ (порядка тысячи), основные активы сосредоточены в тридцати крупнейших. В тоже время можно ожидать высоких ставок на рублевую ликвидность в течение всего 1-го квартала 2014 года.

Кроме того, правительство довольно активно разрабатывало способы по изысканию резервов внутри страны. Минфин предлагал сокращение расходов на 5%. Однако пока удалось добиться только замораживания индексации тарифов естественных монополий. Кроме того, Газпром потерял монополию на экспорт СПГ.

Инфляция в декабре составила 6.2% в годовом выражении. Существенным фактором в росте цен стал рост потребительского кредитования. В результате задолженность населения РФ по банковским кредитам по итогам года может достигнуть 10 трлн. руб. (+24%). Просроченная задолженность уже достигла 8% против 6% в прошлом году и составила порядка 435 млрд. руб.

Целевой уровень инфляции, установленный ЦБ РФ на следующий год: 5%. При этом в первом квартале 2014 года инфляция, скорее всего, останется на довольно высоком уровне.

Правительство активно разрабатывало способы использования средств ФНБ для стимулирования экономики. Однако результатов от этих инвестиций можно ожидать только в течение 2-3 лет.

Позитивной тенденцией года стало замедление оттока капитала в конце года: 4-5 млрд. долл. в ноябре. По итогам года ожидается отток в 55-60 млрд. долл. против 62.6 млрд. долл. в 2012 году. Руководство страны одной из задач поставило деофшоризацию экономики. Порядка 20% товарооборота целиком или частично прошло через оффшоры. Учитывая возможные санкции к компаниям, в следующем году можно ожидать снижения оттока капитала из страны. Это позитивный фактор для курса рубля.

В тоже время на сырьевом рынке произошло очень важное событие: улучшение отношений Ирана с внешним миром после почти 10 лет конфронтации. Это будет оказывать давление на нефтяные цены. Курс рубля в 1-м квартале 2014 может вырасти к доллару до 33.5.

К негативным тенденциям можно отнести падение промпроизводства: -1% в ноябре в годовом выражении. Кроме того, падение экспорта на 0.7% по итогам десяти месяцев. Помимо этого положительное сальдо внешней торговли России сократилось в октябре на 16%.

В итоге, рост ВВП России за девять месяцев 2013 года составил всего 1.3%. Ожидается, что по итогам года рост составит 1.4-1.5%. При этом прогноз в течение года понижался несколько раз: с 3.6% на начало года до 2.4% в апреле, затем до 1.8% в августе и до 1.4% в начале декабря. В следующем году темпы роста экономики, скорее всего, останутся слабыми. Однако, если правительство продолжит активную работу по реорганизации экономики во втором полугодии, то можно ждать ускорения темпов роста до 1.8-2.2%.

 

Яндекс.Метрика