Аналитический обзор облигации эмитента: Русфинанс Банк

Облигация “Русфинанс Банка” с доходность ~ 10,0% (Русфинанс Банк-7-бо)

 

ООО “Русфинанс Банк” (Ва1/ВВВ-/ВВВ+) — крупный по размеру активов региональный розничный банк (1-е место Самарской области и 56 место по России; на 01.05.2014 объем активов на116,7 млрд рублей). Ключевые направления бизнеса — автокредитование (около 75% от общего объема кредитного портфеля), кредитные карты, потребительские кредиты (17%) и кредиты наличными (7%). Финансовое учреждение - стопроцентная дочерняя компания ОАО АКБ “Росбанк”, который, в свою очередь, входит в одну из крупнейших в мире банковских групп Societe Generale (более 82% акций).

Ключевая идея: Облигация БО-7 “Русфинанс Банка” торгуется с доходностью к оферте (28.04.2015) около 10%, что на наш взгляд выше среднерыночного уровня для эмитента, который имеет два рейтинга категории "BBB" (наравне с Российской Федерацией!) от ведущих международных рейтинговых агентств (S&P и Fitch Ratings). Данный фактор позволяет получить премию инвестору при достаточно коротком инвестиционном сроке. Также, отметим, что Русфинанс БО-07 прошел оферту в конце апреля текущего года с купоном 9,9% (эмитент выкупил 43% займа на 1,7 млрд руб. из 4 млрд руб.).

Остановимся более подробно и рассмотрим ключевые факторы в пользу инвестирования части капитала в данные долговые инструменты:

Скачать обзор полностью >>

Яндекс.Метрика